上周，医药板块下跌5.71%，跑输沪深300约6.50个百分点。目前医药板块仍保持较高的超额收益，相对沪深300的估值溢价有所回落。上周，医药板块表现最差，子板块涨幅均超过4个百分点。个股方面，九安医疗、千源制药、凯利泰等涨幅居前，分别达到9.91%、9.70%、9.49%；广誉远、恒瑞医药、香雪制药等跌幅靠前，分别下跌17.84%、12.55%、12.24%。共有4家上市公司发生大宗交易，均为折价交易，科伦药业、九州通成交额过亿；桂林三金发生高管减持。

    行业资讯：工商总局称将严打医药购销等领域商业贿赂

    1、工商总局称将严打医药购销等领域商业贿赂；2、发改委调研药价，药品支付指导价试点或启动；3、国务院要求推进医保费用跨省即时结算；4、江苏扩大基药使用范围，拟推至所有非公基层医院；5、《中国心血管病报告2012》发布，每年约有350万人死于心血管病；6、基药增补序幕拉开，增补数量难降；7、青海调整增补基本药物目录，可用药物达720种；8、北京：基层医院指定一家基本药物配送商；9、广东省卫生厅：H7N9治疗费可纳入医保报销。

    着眼确定性，以时间换空间

    近期，医药板块出现了一定幅度调整。我们认为此次反商业贿赂难以扩大化，这与06年运动式打击有明显区别。因此，反商业贿赂不会成为主导医药板块运行的核心因素。但目前医药股普遍配置比例较高，中报整体相对平淡，板块缺乏上涨动力，如果市场风格转变，可能有继续回调的风险。我们仍然建议逐步聚焦一线白马公司，持有最优质的医药资产，着眼增长的确定性，以时间换空间。具体而言，看好“基药股”+“中药股”，基药主线继续推荐通化东宝、天士力、武汉健民、昆明制药、华东医药、羚锐制药、马应龙等相关标的；中药领域，看好同仁堂、云南白药、片仔癀等品牌企业。此外，还看好双鹭药业、鱼跃医疗、科华生物等。

    八月重点推荐组合为：通化东宝、天士力、云南白药、双鹭药业、同仁堂、科华生物、武汉健民。

责任编辑：包婷婷

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