引入行业佼佼者，擅长产业投资。公司实际控制人原本做摩托车起家，2001年因摩托车前景较好，引入本田作为技术支持；2006年煤价刚上涨时 收购煤矿；2012年出售49%的股权给枣庄矿业，引入枣庄矿业，改进技术，使得公司在煤价下滑的时候盈利逆势增长；2013年分别参股中航飞机(000768, 买入)和圣劳伦佐两家大型专业制造公司，进入游艇和飞机配件两个需求前景十分广阔的行业，有望享受长期增长溢价；2015年认为游艇行业盈利前景可能较为 缓慢，取消部分游艇投资，转投医药基金（计划30个亿，和公司目前的净资产相当，属于公司近期少有的巨额投资项目，公司未来很可能转型成为医药或者专业的 投资公司）。

　　管理层持股，三年锁定。2014年6月公司投资者以3.64元/股定增，其中管理层拿了2500万股，目前是公司第三大股 东，作为民营企业，我们认为大股东有很好的战略眼光，管理层也有充足的动力，同时我们已经看到了公司历史非常成功的投资战绩，且公司目前的投资方向也非常 符合未来发展方向，公司整体利益一致，前景看好，很有可能继续做大做强。

　 　预计公司2015年-2017年EPS0.08、0.10、0.15元，按照分部估值给予公司目标价9.5元。公司2015年市净率2.3倍，在煤炭行 业普遍亏损的情况下，公司所在地煤价相对坚挺，摩托车业务提供了公司非常稳定的现金流，公司转型投资一直是行业内的佼佼者，这次医药基金的设立将给公司带 来新的利润增长点，按照2015年煤炭1.3倍，摩托车6.2倍，游艇4.4倍，飞机6倍，医药2倍的行业PB分部估算公司价值9.5元，给予公司目标价 9.5元，给予买入评级。