疫苗板块开盘跌停 医药股集体暴跌

在经历了祸起萧墙的狂犬疫苗事件后，风口浪尖的长生生物本周末迎来灭顶之灾，面对这自食恶果、人人喊打的局面笔者只能说是多行不义必自毙。但城门失火，殃及池鱼，从股市上来看，昨日开盘，旋涡之中的长生生物经历了紧急停牌之后复牌跌停，康泰生物、智飞生物、长春高新等生物疫苗股也掀起跌停潮，恒瑞医药、复星医药开盘大跌，带动了医药股集体走弱。

近段时间，从华海药业深陷“毒素门”、华大基因“无创基因检测门”再到长生生物的“疫苗事件”，接二连三的黑天鹅事件，引发医药板块一波又一波的集体地震。有人惊呼，生物制药类企业那么容易遭遇黑天鹅，股民们是否应该敬而远之？同样，疫苗事件会对国产疫苗行业产生何种深远影响？是否还有值得投资的生物医药公司？

长生生物城门失火 惩罚力度隔靴搔痒

长生生物疫苗事件起于7月15日，作为长生生物的主要子公司，长春长生在国家药监局的飞检中被发现冻干人用狂犬疫苗存在记录造假等问题。实际上，国家药监局在7月11日已经收到了长春长生员工的举报信，疫苗造假事件浮出水面。

7月21日，长生生物的百白破疫苗又被认定是劣药，更为蹊跷的是，早在去年的10月27日，吉林省药监局就对此案立案调查，但却在最近疫苗事件持续发酵的时候才被牵出。长生生物在2017年年报中，对这件事情只字未提，这让投资者和接种了疫苗的家长们极为愤怒。

7月22日晚间，李克强总理就疫苗事件作出批示：此次疫苗事件突破人的道德底线，必须给全国人民一个明明白白的交代。国务院已经派出调查组，对疫苗生产销售的全流程进行彻查，尽快弄清事实真相。此外，国家药监局开始对其他的疫苗企业进行飞行检查，疫苗企业风声鹤唳。

涉事企业长生生物最为悲惨，其股价从今年5月份的29.99元，已经跌到了目前的14.50元，在经历五个跌停板之后，遭遇停牌的长生生物未来复牌还有多少个跌停，我们不得而知。不过，这时候投资者不应该去接这样下落的飞刀，长生生物从基本面来看，也不太适合抄底。

2017年年报显示，长生生物2017年营收为15.53亿元，净利润达到5.66亿，但是公司却只有25位销售人员，销售费用高达到5.83亿元，其中推广费用为4.42亿元，占据销售费用的七成以上。在销售费用狂飙突进的同时，长生生物的研发费用却只有1.22亿元。可以说，长生生物这几年的业绩，完全靠胆子大路子野的过度营销取得，这也是疫苗类上市企业的通病。

值得一提的是，长生生物一年投入20亿买理财产品，百白破的处罚结果才344万元，这样隔靴搔痒的惩罚难以奏效。由此可见，疫苗事件对国内的疫苗企业会产生深远的影响，除了当下不断发生的飞行检查之外，或许会促使国家层面对此类事件下狠手，李克强总理的强势回应正是最好的例证，希望能加重处罚力度，让造假者付出惨重的代价。

黑天鹅事件发酵 生物制药行情不再？

那么，长生生物遭遇重大危机引发地震，是否要一棒子将所有的生物医药公司打死？答案肯定是否定的。

纵观历史上的行业黑天鹅事件，都将会对该行业的上市公司股价进行打压，就像当年的三聚氰胺打压伊利、蒙牛，塑化剂打压五粮液、茅台一样，如今的疫苗事件也对长春高新、智飞生物等质地优良的企业打击不小。

虽然，当年的三聚氰胺、塑化剂事件重创了乳品企业和白酒企业，但是在经历股价的大幅下滑之后，其中一些优势企业开始率先走出低谷，随后展开反弹行情，到如今股价更是比当年翻了五倍以上。如果你有胆子在三聚氰胺事件闹得最厉害的时候买入伊利，那如今起码赚了10倍以上，在2014年买入茅台，现在也赚了5倍多。

不过，涉事企业长生生物的未来并不美妙，此番出问题的狂犬疫苗和百白破都是其止支柱性产品。狂犬疫苗2016年和2017年的销售收入为4.9亿和7.34亿元，占到了营业总收入的接近50%，利润占总利润的3成左右，再加上出问题的百白破，长生生物这次恐将遭遇灭顶之灾。

是金子总会发光 生物医药仍有一线生机

但是金子总会发光，好公司在这样的行业低谷可能正好是比较好的买点。以长春高新为例，公司今年一季度营业收入增长了39%，净利润更是大增46%，虽然和长生生物一样，公司的销售费用也相当高，但长春高新的研发投入同样亮眼，公司2017年研发投入达到3.49亿元，占营收的8.5%，两条腿走路的长春高新布局更为合理，产品线更加深厚，未来走出低谷的可能性较大，调整到位之后投资者可适当介入。

今天的医药股大跌，正好给了长线投资者一个较好的买点，除了长春高新之外，华兰生物、智飞生物等生物制药企业都是行业内的龙头企业，以合理的价位买入，拉长周期来看，都会取得不错的投资收益。

记住那句话，大家恐慌的时候，你就该贪婪了。